經曆了一次撤回之後，8月20日晚間(jiān)，中國聯通(tōng)集團下屬A股上(shàng)市公司中國聯合網絡通(tōng)信股份有(yǒu)限公司發布了《中國聯通(tōng)關于混合所有(yǒu)制(zhì)改革有(yǒu)關情況的專項公告》，正式披露混合所有(yǒu)制(zhì)改革試點總體(tǐ)方案和(hé)拟改革的內(nèi)容要點，還(hái)發布了非公開(kāi)發行(xíng)A股股票(piào)預案及限制(zhì)性股票(piào)激勵計(jì)劃（草案）等議案。

中國聯通(tōng)股票(piào)8月21日複牌，開(kāi)盤後，A股開(kāi)盤漲停，漲幅10.04%；聯通(tōng)港股迅速拉升，漲至10%，刷新2015年6月以來(lái)新高(gāo)至13.18港元。

對于中國聯通(tōng)混改，中國電(diàn)信董事長兼首席執行(xíng)官楊傑在8月23日中國電(diàn)信召開(kāi)的2017财年上(shàng)半年業績會(huì)上(shàng)表示，混改是國企改革的重要舉措，中國聯通(tōng)作(zuò)為(wèi)首批混改試點之一，已經邁出關鍵一步，希望中國聯通(tōng)的混改能夠順利進行(xíng)。“中國聯通(tōng)混改有(yǒu)利于行(xíng)業發展，為(wèi)行(xíng)業進一步深化改革作(zuò)出了有(yǒu)效示範。”

互聯網公司入股

本次混改前，中國聯通(tōng)總股本為(wèi)約211.97億股。在本次混改過程中，中國聯通(tōng)拟向戰略投資者非公開(kāi)發行(xíng)不超過約90.37億股股份，募集資金不超過約617.25億元；由聯通(tōng)集團向結構調整基金協議轉讓其持有(yǒu)的本公司約19.00億股股份，轉讓價款約129.75億元；向核心員工首期授予不超過約8.48億股限制(zhì)性股票(piào)，募集資金不超過約32.13億元。上(shàng)述交易對價合計(jì)不超過約779.14億元。

中國聯通(tōng)稱，上(shàng)述交易全部完成後，按照發行(xíng)上(shàng)限計(jì)算(suàn)，聯通(tōng)集團合計(jì)持有(yǒu)公司約36.67%股份；中國人(rén)壽、騰訊信達、百度鵬寰、京東三弘、阿裏創投、蘇甯雲商、光啓互聯、淮海方舟、興全基金和(hé)結構調整基金将分别持有(yǒu)公司約10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、1.88%、0.33%、6.11%股份，上(shàng)述新引入戰略投資者合計(jì)持有(yǒu)公司約35.19%股份，進一步形成混合所有(yǒu)制(zhì)多(duō)元化股權結構。

本次混改采用非公開(kāi)發行(xíng)和(hé)老股轉讓等方式，引入處于行(xíng)業領先地位、與中國聯通(tōng)具有(yǒu)協同效應的戰略投資者，包括大(dà)型互聯網公司、垂直行(xíng)業領先公司、具備雄厚實力的産業集團和(hé)金融企業、國內(nèi)領先的産業基金等。

中國電(diàn)子商務研究中心主任曹磊在《中國企業報》記者采訪時(shí)表示：“互聯網公司入股中國聯通(tōng)混改，是響應國企改革的号召。引入PPP的結構模式，是在政策上(shàng)的響應，規模型的企業對政策具有(yǒu)很(hěn)強的敏感性。”

“聯通(tōng)作(zuò)為(wèi)我國的三大(dà)運營商之一，擁有(yǒu)互聯網公司所給予的龐大(dà)的資源，包括優質的高(gāo)端客戶、用戶資源、牌照資源、覆蓋全國的網絡資源，以及今後在5G推廣過程中的優勢。”曹磊表示，“現在的移動客戶端已經占有(yǒu)80%的交易額，在未來(lái)的5G移動互聯網發展新一輪中也能搶占更高(gāo)的制(zhì)高(gāo)點。”

混改方案獲贊

公告稱，本次混改引入的戰略投資者與中國聯通(tōng)主業關聯度高(gāo)、互補性強，有(yǒu)助于将公司在網絡、客戶、數(shù)據、營銷服務及産業鏈影(yǐng)響力等方面的資源和(hé)優勢與戰略投資者的機制(zhì)優勢、創新業務優勢相結合，實現企業治理(lǐ)機制(zhì)現代化和(hé)經營機制(zhì)市場(chǎng)化。

此前，各方輿論對中國聯通(tōng)混改方案充分肯定，認為(wèi)此次混改認真貫徹落實黨的十八屆三中全會(huì)精神及黨中央、國務院關于深化國有(yǒu)企業改革的指導意見精神，認真貫徹落實中央經濟工作(zuò)會(huì)議提出的“完善治理(lǐ)、強化激勵、突出主業、提高(gāo)效率”的混改十六字方針，對國企改革具有(yǒu)裏程碑意義、标杆意義、典型示範意義。此次混改史上(shàng)力度最大(dà)，有(yǒu)利于培育發展新動能，有(yǒu)利于推動國有(yǒu)經濟布局和(hé)國家(jiā)經濟結構調整，促進非國有(yǒu)資本在國家(jiā)經濟調整和(hé)布局中的發展。有(yǒu)評論稱，聯通(tōng)“革命性”混改方案，“奏響了國企改革最強音(yīn)”。

此次混改，獲機構普遍贊揚。中銀國際概括中國聯通(tōng)混改為(wèi)“國企混改樹(shù)标杆，戰略籌資鑄未來(lái)”。安信證券用“混改落地，新聯通(tōng)揚帆啓航”高(gāo)度評價中國聯通(tōng)混改，稱此次混改“是全球電(diàn)信行(xíng)業發展140年以來(lái)，首次出現電(diàn)信運營商+互聯網的資本與業務創新模式。”太平洋證券認為(wèi)，“混改正當時(shí)，成長空(kōng)間(jiān)巨大(dà)。”川财證券認為(wèi)，“混改開(kāi)啓中國聯通(tōng)高(gāo)增長之路。”國信證券認為(wèi)，“方案出爐，勢大(dà)力沉引入多(duō)元協同。”方正證券在其研究報告中指出，“混改終落地，四類合作(zuò)夥伴強勢入局，業務及業績持續向好。”

從數(shù)據上(shàng)看，聯通(tōng)戰略投資者認購價優于聯通(tōng)估值，這對于聯通(tōng)A股股價上(shàng)調将有(yǒu)明(míng)顯推動作(zuò)用。瑞信分析師(shī)Colin McCallum稱，百度、阿裏巴巴、騰訊、京東等投資者每股6.83元人(rén)民币的認購價高(gāo)于瑞信此前對聯通(tōng)A股4.7元的估值。